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我们通常指一些问题或主题的“底线”,通常指的是与该问题或其最重要的特征有关的所有东西的净效应。相比之下,一个公司的损益表有许多条线,可以有几条“底线”。由于财务准则会计委员会(FASB)的要求,根据公认会计原则(GAAP),公司必须在其收入中包括大量不寻常的项目,通常不涉及现金。这篇文章提出了我们的观点,关于如何看待它们中最重要的决定一个公司的实际,经济收益。

非经常性项目可以分为那些有经济基础的项目——无论是在当前报告期间还是过去——和那些公司必须通过损益表仅仅从他们的会计师那里获得无保留意见的审计报告。后者必须遵循美国财务会计准则委员会(FASB)的要求,即许多异常项目必须作为利润或亏损记帐,无论该项目是在给定的季度或年度中产生的,还是对现金流有任何影响。最常见的具有一定经济基础的非经常性或异常项目是资产减值、重组成本和出售资产的收益。其他包括启动成本、再融资债务的损失、合并/收购费用、不寻常的法律费用或利益、制药行业的研发进度付款,以及工程和建筑公司的合同利润重新计算。

这些成本中最大的是更好时期收购的资产的损害。至少每年,公司都需要评估他们的运营,并记下(“损害”)到当前价值,现在任何价值的价值比购买时间少得多。独立的石油和天然气勘探和生产(E&P)公司特别受损,因为它们通常通过收购而长大于其大石油弟兄,而石油和天然气性质的损害幅于所有物品前的利润往往大。例如,2012年,德文能源DVN.)报告了20亿美元的资产减值,2011年也是如此阿纳达科石油APC.)减记了18亿美元资产。相比之下,埃克森美孚XOM-免费埃克森股票报告),雪佛龙-免费雪佛龙股票报告),荷兰皇家贝壳后两者)在过去三年内没有报告损伤。收购公司的损害也相对普遍。纽约时报纽约)1994年购买了波士顿地球仪约为11亿美元,后来将其下降约8亿美元。麦克朗特报纸于2006年收购了骑士骑士,两年后写下了大约28亿美元。我们从我们的收入数据中排除了这些障碍,因为当必须确认成本并且没有现金支出时,他们在期间没有涉及业务。真实的,公司已经支付了现金或其他审议,但其中损害扭曲了公司最近的表现。从理论上讲,收购价值的大幅减少意味着该公司在购买后的每年都赚得更少,但GAAP不允许公司再次摊销,并摊销一些无形资产,例如专利和商标。nearly enough to account for the large reductions in value imposed by Schumpeter’s “creative destruction’’ in a capitalist economy.

其他常见的异常物品通常涉及在其在遵循或在宿舍在遵循之后的时期内的一些现金成本。重组成本和所提到的其他人通常在物品之前的利润的一半,所以我们通常包括这些项目,尽管我们将排除收购成本如果它们足够大并涉及转型交易。然而,销售资产的收益就像损伤的正面,总是被排除在外。一些理论家认为,所有的利润和损失都应包含在公司的收益中,因为它们实际发生。但保留这些物品在最糟糕的情况下,岁月之间的利润和损失在多年之间移动。一种方法是计算公司的五年平均值,并留下了所有的非反射,并比较了五年前相应的最新数字。但这将是耗时的,并将领导分析师错过新兴盈利模式。

第二类非经常项目在损益表中要求较少。这类交易中最普遍的是按市值计价的衍生品,如商品期货合约,公司需要经营其业务,以及不寻常的所得税。美国财务会计准则委员会允许公司忽略一些衍生品价值的变化,如果他们被称为“现金流对冲”。但其他似乎没有带来更多风险的股票,必须在每个季度末按市值计价。这会在相关合同结束前产生非现金GAAP经营利润或成本,我们建议忽略这些项目,当一个公司足够好的报告它们。根据公认会计准则(GAAP),当一家公司关闭前一年的税务账簿时,不寻常的所得税也必须在损益表中计入。甚至在不同寻常的情况下,改变所得税线是一个现金项目,这些调整与公司无关的活动时,他们必须报告请FASB和应该被忽略的努力到达经济利润。

尽管我们对财务会计准则委员会做出了一些评论,但它现在允许一些不寻常的项目在损益表上单独列出。如果公司没有对这些项目和其他项目的税后影响给出指导,我们通常估计它们的税后金额反映了公司的正常所得税税率。大型国际制药公司赛诺菲(Sanofi)在这方面充分披露信息的一个特别好的例子是,它提供了事前和事后信息
所有非特殊项目的税务数字。

目前,FASB只能从持续运营中排除三种物品,从持续运营中排除在GAAP收益之外:已停止运营的结果;真正的“非凡”物品,如百年风暴;和会计原则的变化;后两者非常罕见。

在本文的写作时,作者在提到的一个或多个公司担任职位。