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钟前-本周的前三个交易日,投资者都在寻找一些消息来推动交易,但没有找到任何消息,因为经济和收益日程表上都很轻松。然而,在美国东部时间今天早上8:30,当我们收到劳工部的两份报告时,情况发生了变化。具体来说,我们了解到,首次申领失业救济人数每周降至37.6万人,这是又一个大流行的新低。与此同时,一直被密切关注通胀迹象的消费者价格指数(cpi) 5月份环比上涨0.6%,同比上涨5.0%,同比涨幅为2008年8月以来最大。预期为环比增长0.5%,同比增长4.7%。在债券发行前涨跌不一的股票期货走势保持不变。

本周的大部分时间,主要股指都在窄幅区间内交易,但昨日最后一小时抛售有所回升,一些投资者可能对上述价格数据感到紧张。道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数和更广泛的标准普尔500指数分别下跌153点、13点和8点。我们看到了一些行业的轮换。周期性行业(如金融、能源、材料和运输)出现了一些变动,进入了包括科技集团在内的高增长领域。还应该注意的是,下面的新闻生原体的(BIIB)阿兹海默症候选药物最近获得了监管机构的批准,而医疗保健类股,尤其是生物技术公司的股票,正吸引着华尔街更多的兴趣。

那么,是什么推动了昨天的轮换呢?刺激因素是10年期美国国债收益率的下跌,昨日收盘价为1.489%(今天上午经济数据公布后,收益率反弹至1.53%左右)。如上所述,这推动投资者进入增长领域,但我们不认为这是通胀不是问题的迹象。我们的感觉是,投资者意识到今年迄今债券相对于标准普尔500指数(S&P 500)股票的表现不佳,并希望以相当低的价格增加其固定收益敞口。还应该指出的是,随着美国股市自2020年冠状病毒感染谷底以来的大幅上涨,许多养老金计划目前已完全到位。18bet开户计划经理可能正在寻找一种途径,通过在投资组合中增加更多的固定收益,来保持这些收益。固定收益比股票更安全,尤其是在估值看起来相当泡沫的情况下;标准普尔500指数昨日距再创历史新高仅差几点。

展望即将召开的会议,今天上午来自劳工部的两份经济报告引起了华尔街的关注。因此,我们认为周期性问题将再次成为投资者关注的焦点。今天的报告显示,经济正在加强,物价正在上涨。事实上,原油价格自2018年以来首次突破每桶70美元大关。在这种环境下,我们将继续密切关注以价值为导向的周期性股票。即使通胀形势确实像美联储(Federal Reserve)认为的那样是暂时的,美联储也已经开始缩减部分由流行病推动的债券购买计划。再加上价格上涨,对于许多高增长股票,尤其是一些在冠状病毒大流行期间暴涨的新兴科技公司来说,这可能不是一个理想的背景。相反,随着更多接种疫苗的人恢复正常生活,休闲、旅游和休闲类股可能会因经济全面开放而得到大幅提振。

开盘前,股指期货表明,投资者正从昨日的走势逆转,并可能重新转向一些周期性行业。也就是说,总体而言,市场似乎认为这是通货膨胀的顶峰,而美联储关于通货膨胀是暂时的预测将在今年晚些时候以某种形式出现。华尔街似乎仍在坚持那句古老的格言:“别与美联储作对。”请继续关注。——威廉·g·弗格森

在撰写本文时,作者还没有在上述任何一家公司担任职务。