评论 //www.aymanjammal.com/rss.aspx?folderid=7389 2011年,敞篷车表现不佳 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/Convertibles_Underperfomed_in_2011.aspx 尽管去年全球经济形势充满不确定性——美国信用评级下调、华盛顿政治僵局、欧洲没完没了的债务危机,以及房价下跌和油价上涨——道琼斯工业股票平均价格指数还是在年底上涨了5.6%。感谢第四季度12%的增长 Marigo里索 2012年4月2日星期一18:30:06格林尼治时间 权证套期保值:一种及时的策略 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/Warrant_Hedging__A_Timely_Strategy.aspx

认股权证提供的特殊杠杆作用使其成为对冲的理想候选对象。权证对冲包括权证多头和标的普通股空头 理查德·加拉格尔 2011年7月28日星期四17:57:22格林尼治时间 长期价值投资者可能需要仔细研究权证 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/Long-Term_Value_Investors_May_Want_to_Take_a_Closer_Look_at_Warrants.aspx 普通股票投资者在等待一个受压制的问题反弹时面临的问题之一是,他们的资金被占用,无法用于其他可能更有成效的用途。然而,权证等金融工具可以帮助缓解这一问题。实际上,对于长期看好遭受重创的股票或类股,如金融类股的投资者来说,它们可能是一个不错的选择 马修斯宾塞 2011年6月20日星期一格林威治时间18:25:14 无排名可转换债券的投资机会 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/Investment_Opportunities_Among_Unranked_Convertible_Bonds.aspx

The 188宝金博网站Value Line Convertibles Survey为我们数据库中基础普通股按时效性/表现排名的可转换股票分配了一个绩效排名,其姊妹出版物之一The Value Investment Survey The Value Investment Survey Small and middle cap Edition。不过,并不是我们数据库中的所有可转换程序都有排名。在我们调查的622只可转换债券和优先股中,有131只(约21%)没有排名。未排名的可转换汽车不考虑包括在我们的特别推荐名单。但是,没有评级并不一定意味着可转换债券是一种糟糕的投资 理查德·加拉格尔 2011年2月25日星期五格林尼治时间15:31:37 第四季度和全年业绩 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/Fourth-Quarter_and_Full-Year_Results.aspx 尽管在乐观的市场中,可转债往往落后于标的股票,但在2010年情况并非如此。事实上,在我们的世界里,可转债的表现超过了所有的主要指数,除了纳斯达克指数和综合指数 理查德·加拉格尔 2011年1月12日星期三格林尼治时间20:15:37 关于敞篷车的常见问题 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/Commonly_Asked_Questions_about_Convertibles.aspx 可转换证券的新投资者可能不了解这种资产类别的复杂性,因而感到沮丧。我们提供一些最常见的问题的答案,并希望新的投资者将更好地了解可转债 ..

理查德·加拉格尔 2010年12月23日星期四格林威治时间17:40:02
可转换的优势 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/The_Convertible_Advantage.aspx

一些可转债在提供相对较高收益的同时,对其标的普通股活动而言,提供非常有限的下行风险。有可能的是,如果标的股票大幅上涨,可转债就有可能实现物有所值的增值 理查德·加拉格尔 2010年11月1日星期一18:19:49格林尼治时间 短期限可转债 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/Short_Maturity_Convertibles.aspx

期限较短的债券,即期限在5年以内的债券,具有优势。事实上,它们可以成为可转换投资组合的非常有吸引力的补充。最明显的好处是,投资者对利率变动相对不敏感,同时仍能提供相对较高的收益率。< / p > 伊恩Gendler 2010年9月10日星期五格林尼治时间11:29:32 188宝金博网站价值线的可转换指数和市场概况 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/Value_Line 's_Convertible_Indexes_and_Market_Prolfiles.aspx

Val188宝金博网站ue Line Convertible Indexes长期以来一直被用作可转债市场表现的基准。但这些指数只是我们汇编并提供给用户的可转换市场数据的一部分。我们的可转换债券市场简介提供了关于可转换债券市场以及作为一种资产类别如何表现的重要附加信息 理查德·加拉格尔 2010年7月26日星期一格林尼治时间14:26:00 Cadence设计系统2015年到期的新可转换高级票据 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/Cadence_Design_Systems_New_Convertible_Senior_Notes_due_2015.aspx

Cadence Design Systems (CDNS)最近发行了2015年到期的3亿美元本金的现金可转换优先债券 马修斯宾塞 2013年1月31日星期四,格林尼治时间13:28:04 当前收益优势:在普通股票和可转换股票之间选择 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/Current_Yield_Advantage__Choosing_Between_the_Common_and_the_Convertible.aspx 收益优势是指投资者购买可转换证券而不是同一公司发行的普通股所获得的额外收益。也就是说,如果可转换债券收益率为5%,普通股收益率为2.3%,那么收益率优势将接近3个百分点。一般来说,几乎所有可转换证券的发行收益都高于标的股票。这是投资者在决定可转换股票相对于其标的普通股的相对吸引力时,往往首先考虑的事情之一。通常情况下,可转换债券所提供的收益优势会在其有生之年继续存在,但在某些情况下,这种收益优势可能会收缩甚至消失 马修斯宾塞 2010年6月17日星期四12:27:09格林尼治时间 轻松理解敞篷车 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/Understanding_Convertibles_Made_Easy.aspx 在股票上涨的经济环境下,投资者转向股票,因为回报快。然而,在这些收益能持续多久的问题上,波动性起着至关重要的作用。当股市出现低迷时,就像我们所经历的那样,投资者会寻找更安全的投资,如债券和其他更稳定的工具。的确,可转债的多样性和对冲能力为投资者提供了大量的机会,让他们量身定制投资组合,以满足自己的特定目标。尽管如此,许多投资者仍没有将可转换证券纳入其投资组合,因为他们担心可转换证券的复杂性超出了其市场成熟度的水平。然而,可转换债券的基本原则和条款就像“直接”(不可转换)债券和股票的关键概念一样容易理解。即使是更先进的可转换债券交易概念也很容易学会。可以肯定的是,我们在本文中概述的一些概念可能看起来很复杂,在大多数情况下,当我们的模型计算和确定我们调查中每个可转换的许多值时,一个基本的理解是所有必要的 马修Cottell 2013年1月28日星期一格林威治时间18:30:03 当可转换汽车难以交易时 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/When_Convertibles_Become_Difficult_to_Trade.aspx 一般而言,我们认为流动性不足(流动性等级低于3)的债券,通常是未偿金额少于5,000万美元的可转债。这些债券通常有很大的买卖价差,这使得投资者很难进行交易,也很难实现流动性可转换债券所能获得的总回报。结果,我们建议投资者只关注我们的特别推荐的流动性问题,发现每周在本节的第三页,和注意,流动性差的问题,可以发现在这个列表是在用户的要求下,我们不包括在我们的性能计算。< / p > 马修Cottell 2013年1月28日星期一18:44:40格林尼治时间 以保证金购买可转换债券 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/Buying_Convertibles_on_Margin.aspx

保证金购买证券的策略允许投资者通过从经纪人获得一笔有息贷款来杠杆化头寸,以购买更多的美元数量的证券。然而,利用保证金来杠杆化头寸会增加头寸的风险。如果一个保证金头寸如预期的那样移动,所有者通常会获得比直接购买的头寸更高的总回报。另一方面,如果市场走势对所有者的头寸不利,则可以预期会有更大的损失 马修Cottell 2013年1月28日星期一18:13:34格林尼治时间 理解理论投资价值 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/Understanding_Theoretical_Investment_Values.aspx

随着股票市场的表现比平常更不稳定,特别是在下行趋势,可转债最近越来越受欢迎。与以往任何时候相比,投资者都在寻找价格较为稳定的证券;更多的保护措施,避免股市的螺旋式下跌。专注于投资价值溢价较小(如果有的话)、转换价值溢价较大的可转债交易,可能会给那些有足够勇气在这片波涛汹涌的海域投资的投资者带来一些安慰。符合这种溢价的可转换证券被称为“终结型”可转换证券,通常提供比平均可转换债券高得多的当前收益率,到期收益率也比不可转换债券要高。从理论上讲,根据其投资价值进行的可转换交易往往对标的普通股的走势不敏感。然而,这种看法在交易大厅是否站得住脚?本周,我们将讨论投资价值,以及我们对可预期的下行保护力度的看法。但让我们首先简要回顾一些基本的可转换关系 马修Cottell 2013年1月28日星期一18:38:24 可转换证券的灵活性 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/The_Flexibility_of_Convertibles_Securities.aspx

可转债的多样性和对冲能力为投资者提供了调整投资组合以满足其特定目标的机会。由于其复杂性,许多投资者经常忽视可转换债券。然而,基本的原则和术语就像“直接的”(不可转换的)股票和债券的关键概念一样容易理解,甚至更先进的可转换交易的概念也很容易学会。虽然下面的一些概念看起来很复杂,但在大多数情况下,基本的理解是必要的,因为我们的模型计算并决定了我们调查中列出的每个可转换股票的许多值 理查德·加拉格尔 2010年7月26日星期一格林威治时间18:06:34 可转换证券作为一种资产类别 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/Convertibles_as_an_Asset_Class.aspx 为了寻找更安全的避风港,投资者正在撤出股票,投资于债券和政府证券。事实上,道琼斯债券平均指数(Dow Jones Bond Average) 1月份上涨了0.8%,而我们的所有可转债总回报指数(All Convertibles Total Return Index)上涨了1.8%。甚至政府也在考虑用救助资金购买“金融机构的可转换证券”(根据1月21日《华尔街日报》的一篇文章)。由于其混合性质,可转债可能是“迷上”股票的投资者的理想投资,因为我们正在经历这次衰退。可转换债券具有投资价值(债券价值);它支付的收入一般高于股票的收入;而权证部分赋予了持有者在股市再次回升时标的股票的看涨期权。而且,它们比股票更稳定 马修Cottell 2013年1月28日星期一格林威治时间18:17:52 敞篷车的灵活性 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/The_Flexibility_of_Convertibles.aspx 全球市场的不确定性让投资者陷入了两难境地。经济的不稳定让许多人挠头思考什么时候经济才会触底。投资者正拼命为他们的美元寻找更安全的避风港,导致他们转向政府支持的证券。但许多人忽视了一个事实,即投资于防御性质的可转换证券,可以提供一些黄金机会。许多投资者常常无视可转换债券,因为它们据称很复杂。但是,基本的原则和术语就像“直的”(不可转换的)股票和债券的关键概念一样容易理解,甚至更先进的可转换交易的概念也很容易学会。因此,可以对可转换汽车进行定制,以满足投资组合的特定目标。以下是关于可转换投资的一些概念。虽然有些可能看起来很复杂,但基本的理解是必要的,因为我们的模型计算并决定了我们调查中列出的每一个可转换股票的许多值 理查德·加拉格尔 2010年7月26日星期一格林威治时间18:02:46 用价值线方法评估可转换汽车188宝金博网站 //www.aymanjammal.com/Convertibles/Commentaries/Evaluating_Convertibles_the_Value_Line_Way.aspx 如果你是可转换投资的新手,那么这篇文章就是为你准备的。你可能会问,什么是可转换证券?可转换证券包括两个部分:一个“直接的”不可转换的债务工具(债券或优先股)和其基础普通股的长期认股权证。公司发行可转换证券的原因与发行其他证券的原因相同:筹集资本。发行可转换证券的最大优势是融资成本更低。这些债券的票面利率通常低于同等期限的不可转换债券或“直接”债券 马修Cottell 2013年1月28日星期一18:23:12